Las Sociedades de InversiĆ³n de Capital Variable (SICAV), son un instrumento concebido inicialmente para canalizar el ahorro hacia aquellos nichos de inversiĆ³n que de acuerdo con su propia polĆtica de inversiones, decida en cada momento. Aparentemente se trata de facilitar el ahorro mediante sociedades que deben estar abiertas a cualquier inversor que se decante por esta figura.
La realidad es bien distinta. Actualmente hay unas 2.800 SICAVs censadas que aglutinan unos 31.000 millones de euros. Lejos de estar abiertos a cualquier inversor, son instrumentos reservados para grandes patrimonios pues ya para su constituciĆ³n se exige un patrimonio mĆnimo de 2.8 millones de euros.
Habitualmente se suele criticar el tratamiento fiscal favorable que tienen estas instituciones centrando la crĆtica en el tipo impositivo del 1% que tienen establecido en el impuesto sobre sociedades. Desde el punto de vista de la teorĆa de la doble imposiciĆ³n dicho tipo responde a la necesidad de no volver a gravar beneficios que ya tributaron en las empresas que han sido objeto de inversiĆ³n por parte de la SICAV.
Esa es la justificaciĆ³n del 1% que tanto preocupa. Es mĆ”s el socio de las Sicav en el momento de recuperar su inversiĆ³n deberĆ” tributar como renta del ahorro las plusvalĆas obtenidas, al tipo del 21, 23 o 27 % segĆŗn corresponda lo cual equipara su tributaciĆ³n a la de cualquier otro ahorrador.
Sin embargo la verdadera preocupaciĆ³n que debe pesar sobre estos instrumentos es la total ausencia de control que pesa sobre ellos. Actualmente el control del cumplimiento de los requisitos para constituir una SICAV estĆ” en manos de la ComisiĆ³n Nacional del Mercado de Valores (CVMV) la cual se limita bĆ”sicamente a comprobar que, en el momento de su constituciĆ³n la SICAV cumple con los requisitos formales y de capital para autorizar su constituciĆ³n. Una vez autorizada, su control se limita a constatar que dichos requisitos se siguen cumpliendo en el tiempo. La CNMV no controla el origen de los fondos que constituyen la SICAV. Tampoco controla a los verdaderos titulares del patrimonio que se materializa en la SICAV, el cual suele estar conectado con paraĆsos fiscales. En definitiva la CNMV no tiene capacidad para determinar si se estĆ” utilizando o no fraudulentamente esta instituciĆ³n sencillamente porque ni dispone de medios ni dispone de la informaciĆ³n necesaria.
Baste seƱalar como ejemplo el siguiente cuadro, analizando los datos de las Sicav`s de 2012 realizado por CCOO para ver esta realidad:
Al cierre de 2012 existĆan 2.924 sicavās con actividad tambiĆ©n en 2011. El nĆŗmero total de accionistas ascendĆa a 387.085 lo que suponĆa una participaciĆ³n media del 0,76% por accionista. En ese mismo ejercicio 1.135 sicav`s, 38,8% del total, tenian un accionista que controlaba mĆ”s del 80% de las acciones.
Los medios y la informaciĆ³n o, la posibilidad de obtenerla estĆ” en manos de la Agencia Tributaria, la cual paradĆ³jicamente no tiene competencia para poder investigar la utilizaciĆ³n fraudulenta de una SICAV. Solamente puede centrarse en determinar si su liquidaciĆ³n de impuesto de sociedades al 1% es correcta o no. Por tanto el Ćŗnico organismo capaz de poder destapar la verdadera realidad que hay detrĆ”s de una SICAV sencillamente no puede hacerlo porque la normativa no le ampara.
Esta falta de control sobre ellas es lo que ha motivado que el nĆŗmero de SICAV se haya incrementado de manera notable en los Ćŗltimos aƱos. Es decir lejos de producirse un efecto deslocalizaciĆ³n acorde con la fuga de capitales tan importante que ha sufrido este paĆs desde el inicio de la crisis, las SICAV han crecido tanto en nĆŗmero como en patrimonio gestionado.
Parece paradĆ³jico que en un paĆs con un nivel de fraude fiscal situado en el entorno del 20% se pueda permitir que 27.500 millones de euros escapen al control de Hacienda. Se desconoce el origen de esos fondos, la verdadera estructura patrimonial que hay detrĆ”s y sobre todo, es imposible determinar si la SICAV es fraudulenta o no y, si se han cometido delitos como blanqueo de capitales o delito fiscal.
El verdadero problema de las SICAV no es el 1%, sino la absoluta falta de control que hay sobre ellas. Ese y no otro, es su verdadero privilegio del que carece cualquier asalariado de este paĆs.
Carlos Justicia Diaz | Inspector de Hacienda. Miembro del Grupo de fiscalidad de la CS de CCOO
